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瀘州老窖:三季報點評

來源:www.scgg.org.cn 作者:四川果果網 人氣: 發布時間:2016-11-14
摘要:瀘州老窖:三季報點評

事件:瀘州老窖發布2016年三季報。

收入、利潤持續加速增長。前三季度實現營業收入58.81億元,同比增長17.30%;營業利潤20.27億元,同比增長15.75%;利潤總額20.26億元,同比增長15.58%;歸屬上市公司股東的凈利潤15.0億元,同比增長13.88%;基本每股收益1.07元,同比增長13.89%。

毛利率大幅度提高,銷售費用仍處于較高水平。前三季度毛利率62.10%,同比上升8.37個百分點,銷售費用率15.83%,同比上升3.17個百分點。管理費用率5.59%,同比下降0.62個百分點;凈利潤率26.39%,同比下降個1.24百分點。

三季度收入、利潤均實現大幅增長。三季度單季度,主營業務收入16.11億元,同比增長22.30%;毛利11.23億元,同比增長50.29%。營業利潤5.09億元,同比增長25.11%。三季度單季度,毛利率大幅度提升,同比提高12.98個百分點。

毛利率大幅度提升,費用增加和投資收益減少拖累凈利率提升。和上半年情況一樣,高檔產品銷售的大幅度回升,產品結構顯著改善,是毛利大幅度提升的主要原因。但是與此同時,稅金及附加和銷售費用增長較快,投資收益顯著減少,導致凈利率比去年同期有所下降。

上調對瀘州老窖的評級至“增持”。

風險提示:瀘州老窖的利潤主要來源于中高檔產品,中高檔酒消費受經濟環境影響較大,而且市場競爭激烈,加之目前白酒行業仍處于調整過程中,對于其風險應予以充分關注。

稅收,費用增加,投資收益減少。

責任編輯:四川果果網

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